Показаны сообщения с ярлыком Леус Дмитрий Исаакович. Показать все сообщения
Mortgages: Both Sides of the Medal - Dmitry Leus
Dmitry Leus: “If income allows it, I advise early
mortgage repayment”
Buying a property is certainly not a situation when
one should “jump in feet first”, in particular when it comes to taking out a
mortgage. Which are the main points potential mortgage buyers should keep in
mind?
Suppose you decided to improve your housing situation:
buy your own flat, move from a two-bedroom flat into a three-bedroom apartment,
or move closer to the centre. The decision is taken..., but you cannot afford
it. That is the exact moment when the concept of the mortgage comes to mind.
Some view mortgages as a form of modern enslavement
but, honestly, saving millions is a difficult task for common mortals. Of
course, mortgages have their advantages and disadvantages. There are a lot of
small but important details borrowers should know in order to avoid trouble.
One thing is clear - on your road to the paradise of home owners, do not stop
at the first bank, and do not blindly agree to all conditions.
Take it or leave
it
In summer 2011, the mortgage market was very
attractive for borrowers - thousands of offers, promotions, discounts, as
lenders competed to win over customers.
Then came fears over the possibility of a “second
wave” of the crisis. And things on the mortgage market began to change...
Currently, banks have started to raise interest rates
on loans, including mortgages. For the moment the increase is still small, not
over 1 percent, but that may change...
“In the current macroeconomic environment, new home
owners wishing to apply for a mortgage should act quickly”, recommends the Chairman
of Dmitry Leus, justifying his position by expert opinion stating that
interest rates are not expected to fall in the short to mid-term. Quite the
opposite: “in fact, in crisis situations, banks not only tend to increase
interest rates, but also to adopt more restrictive mortgage approval
processes”, explains the banking specialist. “In other words, client
applications run a greater risk of being rejected, as assumptions are tested
against a more pessimistic scenario, and documentary evidence requirements with
regard to client data such as income history undergo higher scrutiny”, says DmitryLeus.
“Many banks have begun to tighten credit conditions.
This is the result of increased costs of credit resources. Better to jump on
the bandwagon of low rates right now”, equally confirms Sergei Arzyantsev,
Head of Mortgage Lending at Nomos Bank.
Dmitry Leus: “Russian Regions is Our Means of Survival” 3
- I have often heard private bankers complain
that the mortgage sector is an “unlevel” playing field. Do you agree that
privately-owned and state banks are not competing at arm’s length?
- Dmitry Leus: I agree, but we should keep in mind that unequal conditions do
not only prevail on the mortgage market. A big player such as Sberbank is able
to provide SME lending at a rate of 8% p.a. whereas our average-weighted cost
of funds ranges between 8.5 and 8.75%.
On the other hand, we have our
own competitive advantages. We can afford to show flexibility when it comes to
evidentiary requirements with regard to a client’s income. In addition, as a
small bank, we can immediately adapt to sudden market changes. To turn around a
big bank is something else. Our mortgage rates are therefore cheaper than
Sberbank’s at the moment. This is because we were recently able to sell an
important portfolio of securities, and have even excess liquidity now. These
funds need to be invested somewhere, and this enables us to lend at lower
margins.
Every international consultant
will confirm that an ideal credit portfolio should have the following outlook:
50% of it should be invested into collateralized loans, 10-15% should be
invested into consumer lending, or other high-yield credits, and 20-30% should
be kept in treasury bonds or other safe-haven securities which can easily be
sold or refinanced with the Central Bank.
- You have recently engaged in consumer
lending. What has been your experience?
- Dmitry Leus: We had mortgage rates starting at 9.95% and noticed that some
client agreed to these conditions. The average rate on the market is currently
10%. We can afford lower rates and have no plans to raise them because we
dispose of sufficient liquidity. However, at some point we will nevertheless
have to increase our rates, because the next wave of funding is likely to be
more expensive. In any event, consumer loans are a good way of boosting our
overall profitability
- There are many similar products on the
market now. What is your competitive
advantage?
- Dmitry Leus: The most important thing in consumer
lending is a good organization of sales, in addition to a high-quality client
service. For instance, our “New Year’s Loan” is designed for people who cannot
afford to buy Christmas presents for their beloved ones. What counts for such
clients is the speed at which the loan is issued. They are not bothered by the
fact that they will have to pay a premium of RUB 200 per month. We can offer a
quick service if the client has good scores and underwriting results. The first
criterion is credit scores. Some lenders get satisfied with good scores and
will mechanically award the loan. For us, scoring is just the first step, the
second step being underwriting. We may not have the lowest rates on the market,
but in order to keep default rates low we put quality over volume.
- Let’s return to funding. Is it correct to say that client deposits
constitute about half of your liabilities?
- At the same time, I understand you are not
attracting clients by means of higher deposit rates. By which means do you
attract them?
- Dmitry Leus: I have the impression that we have less and less people shopping
around and going from bank to bank in search of the best interest rates.
- Well, I shop around...
Инвестиции в банк №1 советы от Дмитрия Леуса
Автор: Леус Дмитрий Исаакович 24.11.2015
Главным достоянием Татарстана можно считать Татнефть, в Башкирии – Башнефть, то в Республике Якутия – это Алроса. Компания Алроса — лидер мировой добычи алмазов, с долей рынки чуть менее 30%, у основного конкурента, компании De Beers, она меньше. К тому же компания De Beers частная, не торгуемая на бирже, а Алроса недавно провела успешное IPO, и цена на акции в несколько раз выросли, забегаю вперед скажу, что сейчас они находятся в стадии коррекции, но об этом позже. Основные алмазодобывающие мощности находятся в Якутии, запасы сырья у компании значительные. Ежегодно компания увеличивать производство алмазов, вытесняя своих конкурентов с рынка, т.к. обладает значительно более низкой себестоимость добычи, а после девальвации, затраты ещё стали ниже, так как основной сбыт продукции идет за доллары. Рентабельность по EBITDA выросла до значений выше 50%, что дает возможность генерировать не плохую прибыль.
В настоящее время на рынки алмазов наблюдается снижение спроса, как результат падение цены, что не могло не сказать на котировках акций компании (см. рисунок №1). Которые упали с уровня 84 рублей, до текущего значения в 50 рублей. Однако не только это повлияло на снижение, больше похоже на то, что выходит какой-то крупный игрок, возможно решив зафиксировать свою прибыль, или под негативным влиянием санкций. Игрок, распродав последнее, снимет гнёт и акции компании смогут выстрелить стремительно вверх, после преодоления линии снижающегося тренда.
Алроса, инвестиции от Дмитрий Леуса
Рисунок №1. Котировки акций Алроса в 2015 году.
На график котировок акций не попала линия поддержки, находящая на уровне 48 рублей, при достижении которой и стоит покупать акции. Оптимальным считается покупка акций надо на дне, чтобы получить максимальную прибыль от вложений. Многие допускают ошибку, покупая на пиках, и обжегшись, больше никогда не вкладывают в акции на фондовой бирже.
Перспективы у компании очень хорошие, если бы не дальнейшее снижение рубля, то по итогам текущего года компания могла показать рекордную прибыль, около 100 миллиардов рублей, но девальвация благо для компании, как я уже писал выше. И вполне возможно в 2016 году мы увидим прибыль ещё выше, я допускаю возможность увидеть и 120 миллиардов рублей! А с учетом того, что дивидендная политика компании предусматривает выплату дивидендов в размере 35% от чистой прибыли по МСФО, они будут более чем достойными.
Несмотря на то, что компания №1 по добычи в мире алмазов, она продолжает расти, собираясь в течении ближайших 3-5 лет увеличить добычу ещё на 20% от текущих уровней. Конкуренты же не вкладывают в своё развитие, разработка новых алмазных шахт, очень затратное дело и значительное по времени, да и нету сейчас таких месторождений в мире. Нынешние месторождения истощаются, и уже в 2017 году будет наблюдаться дефицит, и с годам он будет только расти. У Алросы имеется солидный запас уже добытых алмазов на складе, по самым скромным подсчетам, составляющий порядка 50 миллиардов рублей! А ещё компания намеревается в ближайшее время продать, свою газодобывающую дочку Роснефти, выручив за неё 50 – 60 миллиардов рублей.
Если вы ещё раздумываете, то стоит поспешить, как долго мировой лидер по добычи алмазов будет торговать на уровне меньше четырех годовых прибылей, сказать сложно, но думаю что это не надолго.
